Лагард предупреждает, что потребители в еврозоне столкнутся с новой фазой затяжной инфляции – The Irish Times

Инфляция в еврозоне вступила в новую фазу, которая может затянуться на некоторое время, что потребует от Европейского центрального банка (ЕЦБ) придерживаться жесткой политики и избегать объявления о прекращении повышения ставок, заявила во вторник президент ЕЦБ Кристин Лагард.

ЕЦБ повышал ставки на каждом заседании в течение прошлого года, доведя ставку по депозитам до 3,5%, и пообещал еще больше ужесточить ее уже в июле, надеясь остановить инфляцию.

«Маловероятно, что в ближайшем будущем центральный банк сможет с полной уверенностью заявить, что пиковые ставки достигнуты», — заявила г-жа Лагард на Форуме ЕЦБ по центральным банкам в Синтре, Португалия.

Проблема в том, что относительно быстрый рост заработной платы в настоящее время держит инфляцию под давлением, поскольку рабочие пытаются компенсировать заработок, потерянный из-за инфляции, и этот процесс усиливается более низким, чем ожидалось, ростом производительности.

Г-жа Лагард утверждала, что устойчивость рынка труда и структура роста занятости способствуют этой динамике, и оба эти фактора могут сохраниться, потенциально продлевая инфляционное давление.

В то время как в последние кварталы блок пережил спад, фирмы удерживают работников, что является неожиданным событием, которое способствует росту заработной платы.

«Это несоответствие частично отражает усиление накопления трудовых ресурсов компаниями в условиях нехватки рабочей силы», — сказала г-жа Лагард. «Это сказывается на росте производительности, и… мотивация фирм накапливать рабочую силу может не исчезнуть быстро».

Другая проблема заключается в том, что большая часть роста занятости приходится на сектора с исторически низким ростом производительности.

«Все это означает, что мы столкнемся с ростом номинальной заработной платы в течение нескольких лет, при этом давление на удельные затраты на рабочую силу будет усугубляться сдержанным ростом производительности», — сказала она.

Эти события заставят ЕЦБ четко взять на себя обязательство удерживать ставки на высоком уровне в течение длительного периода.

«Это гарантирует, что повышение ставок не вызовет ожиданий слишком быстрого изменения политики, и позволит полностью материализовать влияние наших прошлых действий», — сказала г-жа Лагард. – Рейтер

(c) Авторское право Thomson Reuters 2023