Ставки по ипотечным кредитам на дюйм выше минимумов 2023 года благодаря отчету о сильных рабочих местах

В эти времена удвойте ставку — на свои навыки, на свои знания, на себя. Присоединяйтесь к нам 8–10 августа в Inman Connect Las Vegas, чтобы принять участие в смене и учиться у лучших. Получите билет сейчас по лучшей цене.

После падения ниже 6 процентов на прошлой неделе впервые в 2023 году в надежде на то, что ФРС почти закончила повышать процентные ставки, ставки по ипотечным кредитам снова растут, восстанавливаясь под влиянием сильного отчета о занятости на прошлой неделе.

1 февраля политики ФРС одобрили самое незначительное повышение процентной ставки почти за год и дали понять, что центральный банк близок к завершению своей годовой кампании по повышению ставок. Инвесторы рынка облигаций, которые финансируют большинство ипотечных кредитов, отреагировали с энтузиазмом, доведя ставки по ипотечным кредитам до минимума 2023 года.

Но Отчет о вакансиях за 3 февраля удивило многих экономистов, показав, что в январе в США было добавлено 517 000 рабочих мест по сравнению с 260 000 в декабре, что помогло сохранить уровень безработицы на стабильном уровне 3,4%.

Отчет вызвал опасения, что ФРС придется придерживаться своей позиции и продолжать повышать ставки — и удерживать их на высоком уровне в течение некоторого времени — для борьбы с инфляцией. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл подтвердил эти опасения на этой неделе в разговоре с соучредителем Carlyle Group Дэвидом Рубинштейном в Экономическом клубе Вашингтона, округ Колумбия.

«Если бы вы знали, что отчет о занятости будет таким сильным, вы бы сделали 25 базисных пунктов или что-то другое?» — спросил Рубинштейн Пауэлла.

Пауэлл подтвердил, что отчет о занятости «определенно сильнее, чем ожидали все, кого я знаю», и «показывает вам, почему мы считаем, что этот процесс займет значительный период времени».

Но Пауэлл предположил, что, хотя инвесторы на рынке облигаций, возможно, начали сомневаться в убежденности ФРС продолжать повышать ставки, это было ее посланием от 1 февраля, которое он повторил на сцене с Рубинштейном.

«Мы думаем, что нам потребуется дальнейшее повышение ставок, как мы сказали, и мы думаем, что нам нужно будет удерживать политику на ограничительном уровне в течение определенного периода времени», — сказал Пауэлл.

Повышение ставки ФРС на 25 базисных пунктов 1 февраля подняло краткосрочную ставку по федеральным фондам до целевого диапазона от 4,5 до 4,75 процента.

Инструмент CME FedWatchкоторая отслеживает фьючерсные контракты для расчета вероятности повышения ставок ФРС, оценивает вероятность еще одного повышения ставок на 25 базисных пунктов в марте в 91 процент и рассчитывает, что существует 75-процентная вероятность того, что политики ФРС поднимут ставки еще на 25 базисных пунктов в марте. Может.

Но фьючерсные рынки предполагают, что существует лишь один из трех шансов на то, что ФРС продолжит повышение до июня, что оставит целевую ставку по федеральным фондам на уровне от 5,0 до 5,25 процента, что на 50 базисных пунктов выше, чем сегодня.

Ставки по ипотечным кредитам достигли дна 2023 года 2 февраля

Согласно данным о блокировках кредитов, ежедневно отслеживаемых Optimal Blue, ставки по 30-летним ипотечным кредитам с фиксированной процентной ставкой ненадолго опустились ниже 6 процентов 2 февраля, на следующий день после последнего повышения ставок ФРС. Но ставки по 30-летним кредитам с фиксированной ставкой с тех пор выросли более чем на 30 базисных пунктов, достигнув 6,30% в среду.

Но с точки зрения покупателей жилья долгосрочная тенденция была положительной: ставки неуклонно снижались в течение последних трех месяцев с максимума 2022 года в 7,16 процента, зарегистрированного 24 октября.

Еженедельный опрос Ассоциации ипотечных банкиров показывает, что спрос на ипотечные кредиты на покупку с учетом сезонных колебаний на прошлой неделе вырос на 3% по сравнению с предыдущей неделей, но снизился на 37% по сравнению с прошлым годом. Запросы на рефинансирование существующих ипотечных кредитов подскочили на 18 процентов, но снизились на 75 процентов по сравнению с прошлым годом.

«И заявки на покупку, и на рефинансирование увеличились на прошлой неделе и показали рост в течение трех из последних четырех недель из-за более низких ставок», — сказал заместитель главного экономиста MBA Джоэл Кан в отчете. заявление. «Активность покупок, которая была приостановлена ​​в прошлом году из-за быстрого скачка ставок, постепенно восстанавливается, поскольку ставки снижаются, а спрос на жилье остается высоким, чему способствует благоприятная демографическая ситуация и продолжающийся рост на рынке труда».

Баланс ФРС сокращается

По состоянию на 1 февраля ФРС владела долгосрочными казначейскими облигациями на сумму 5,40 трлн долларов и ценными бумагами с ипотечным покрытием на 2,62 трлн долларов. Источник: Совет управляющих Федеральной резервной системы, Федеральный резервный банк Сент-Луиса.

Хотя Пауэлл продолжает подчеркивать решимость ФРС поддерживать краткосрочные ставки на высоком уровне, на этой неделе он заверил, что политики не будут торопиться с отказом от поддержки, которую центральный банк оказал ипотечным рынкам во время пандемии, купив триллионы казначейских облигаций и ипотечных облигаций. обеспеченные ценные бумаги (MBS).

ФРС сокращает свой баланс, позволяя этим ценным бумагам погасить, а не продавая их. Благодаря этому процессу Федеральная резервная система в настоящее время сокращает свои запасы ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, на 35 миллиардов долларов в месяц, а свои инвестиции в казначейство — на 60 миллиардов долларов.

Пауэлл заявил в среду, что, хотя ФРС может продать ценные бумаги с ипотечным покрытием, если это необходимо для борьбы с инфляцией, «это не входит в список вещей, которые активно рассматриваются».

ФРС, вероятно, удовлетворится тем, что активы с наступающим сроком погашения исчезнут из ее баланса на «пару лет», прежде чем пересмотреть свою стратегию по сокращению своих долговых обязательств.

В то время как «количественное смягчение», предпринятое ФРС, помогло экономике пережить пандемию, сохранив процентные ставки на низком уровне, Пауэлл предупредил, что оно не сможет защитить экономику, если Конгресс не поднимет потолок федерального долга.

«Наша единственная роль в этом заключается в том, что мы являемся финансовым агентом министерства финансов. Мы не определяем политику в этом вопросе», — сказал Пауэлл. «И я просто скажу, что на самом деле это может закончиться только одним способом — и Конгресс своевременно поднимет потолок долга, чтобы США могли оплатить все свои счета. Вот что должно произойти. И если этого не произойдет, никто не должен думать, что у ФРС есть возможность защитить финансовые рынки или экономику от последствий слишком медленного движения».

Хотя Федеральная резервная система по-прежнему обеспокоена инфляцией, отсутствие энтузиазма у инвесторов на рынке облигаций в отношении краткосрочных облигаций может быть сигналом надвигающейся рецессии.

Внимательно отслеживаемый индикатор, предсказывающий прошлые рецессии — спрэд между доходностью 2-летних и 10-летних казначейских облигаций — «глубоко перевернут» и приближается к уровням, невиданным с октября 1981 года. MarketWatch отчеты.

Кривая доходности «глубоко перевернута»

Одна точка зрения состоит в том, что экономика может вступить в период «временной дезинфляции», если недавнее снижение инфляции окажется мимолетным. MarketWatchОб этом сообщает Вивьен Лу Чан. Или «быстрое и неожиданное падение инфляции» может произойти впереди, когда экономика США не сможет избежать рецессии.

Ожидается снижение ипотечных ставок

Источники: Жилищный прогноз Fannie Maeянварь 2023 г., Прогноз Ассоциации ипотечных банкировянварь 2022 г.

Ожидания того, что ФРС почти закончила повышать краткосрочные процентные ставки — и может даже изменить курс и снова понизить их, если экономика скатится в рецессию, — объясняют прогнозы о том, что ставки по ипотечным кредитам продолжат снижаться в этом и следующем году.

В прогноз на 19 январяЭкономисты MBA прогнозируют, что ставки по 30-летним кредитам с фиксированной процентной ставкой упадут ниже 6 процентов во втором квартале 2023 года и ниже 5 процентов в следующем году. Экономисты Fannie Mae не ожидают, что ставки по ипотечным кредитам упадут ниже 6 процентов до следующего года.

Получайте информационный бюллетень Inman’s Extra Credit прямо на ваш почтовый ящик. Еженедельный обзор всех самых больших новостей в мире ипотеки и закрытий, доставляемых каждую среду. Нажмите здесь, чтобы подписаться.

Электронная почта Мэтту Картеру