Будьте в курсе бесплатных обновлений
Просто зарегистрируйтесь в Управление фонда myFT Digest — доставляется прямо на ваш почтовый ящик.
Somerset Capital Management, управляющий фондом-бутиком, соучредителем которого является член парламента от Консервативной партии сэр Джейкоб Рис-Могг, потерял более двух третей своих активов после того, как крупнейший клиент фирмы разорвал связи, по словам людей, знакомых с ситуацией.
Решение управляющего капиталом St James's Place прекратить отношения с Somerset стало ударом по лондонской фирме и поставило под вопрос ее будущее, говорят некоторые из этих людей.
Компания Somerset, специализирующаяся на инвестировании в развивающиеся рынки, в конце октября управляла активами на сумму $3,5 млрд.
Но эта цифра упала примерно до $1 млрд после того, как SJP, крупнейший управляющий активами Великобритании, с 20 ноября перевел активы на сумму около £2 млрд из Сомерсета. На пике своего развития в 2018 году Сомерсет имел под управлением активы на сумму $10 млрд.
Сомерсет управлял глобальным фондом развивающихся рынков стоимостью почти 600 миллионов фунтов стерлингов и фондом акций развивающихся рынков стоимостью примерно 1,4 миллиарда фунтов стерлингов от имени SJP.
SJP Global Emerging Markets управляется соучредителем Somerset Эдом Робертсоном.
За 12 месяцев до 30 ноября фонд потерял 7,1 процента. За три года он снизился на 24,8%, а за пять лет — на 21,6%. По результатам деятельности фонда он находится в четвертом квартиле среди аналогов за все три периода.
По словам людей, проинформированных по этому вопросу, фонд имел избыточный вес в Китае, и это отрицательно сказалось на результатах, поскольку рынки выступили против него.
Фондом акций SJP Emerging Markets управляет команда менеджеров из Сомерсета.
За 12 месяцев до 30 ноября фонд получили 2,4 процента. За три года он вырос на 1,2 процента, а за пять лет – на 48,2 процента.
Он находится в верхнем квартиле показателей за все три периода, но человек, знакомый с мышлением SJP, сказал, что решение прекратить управление фондом Сомерсетом отражает желание предложить более дешевые стратегии клиентам управляющего активами.
По словам людей, проинформированных о сообщениях, с тех пор как SJP сообщила Somerset о прекращении сотрудничества, фирма разговаривала с другими крупными инвесторами.
По словам этих людей, после SJP крупнейшими клиентами Сомерсета являются Административный совет штата Флорида и Совет по пенсионному обеспечению государственных служащих Манитобы в Канаде.
Судьба Сомерсета иллюстрирует бизнес-риск концентрации такой большой суммы денег в руках одного инвестора. Когда управляющий фондом теряет крупного клиента, это может побудить других забрать свои деньги, поскольку они могут быть обеспокоены риском получения слишком большой доли в базе активов фирмы.
Компания Somerset была основана в 2007 году Рис-Моггом, Робертсоном и Домиником Джонсоном.
Все трое ранее работали вместе в Lloyd George Management, управляющей фондами развивающихся рынков.
Рис-Могг, который был министром в правительствах Бориса Джонсона и Лиз Трасс, покинул Сомерсет в 2019 году и является пассивным миноритарным акционером фирмы.
Джонсон ушел с поста генерального директора Somerset в прошлом году и сейчас в настоящее время министр инвестиций в правительстве Риши Сунака. Из трех соучредителей в фирме остается только Робертсон.
Сомерсет оказался на стыке двух негативных тенденций. Развивающиеся рынки оказались в немилости у инвесторов, в то время как небольшие бутики, особенно с невысокими показателями, столкнулись с ростом затрат на ведение бизнеса.
Сомерсет и SJP отказались от комментариев.
В прошлом году газета Financial Times сообщила, что Somerset изучает стратегические варианты, включая продажу, слияние или выкуп менеджментом.
Однако ни одно из этих намерений не было реализовано. В прошлом Сомерсет проводил переговоры с потенциальными покупателями, в том числе с бутиковыми фирмами Emso Asset Management и Artemis Investment Management.
Около половины акций Somerset принадлежит партнерам-пенсионерам, которые не участвуют в повседневном управлении бизнесом.
Это поставило Сомерсет перед проблемой, как стимулировать следующее поколение, вопросом, над которым борются многие управляющие активами.